80后祝氏姐弟執(zhí)掌“雨潤系”半年考：臨危受命，道阻且長

肩上蝶

      祝義材（也稱“祝義財(cái)”）“離開”4年，雨潤食品巨虧不止，外界對(duì)他的回歸充滿期待。不過，55歲的祝義材并未回到公司執(zhí)掌大局，而是將一雙兒女先后“扶”上兩家上市企業(yè)一把手之位。

      豬肉行情持續(xù)上漲，投資者和產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)都期待借此大賺一筆。而對(duì)雨潤食品來說，走出連續(xù)虧損的低谷期，則是當(dāng)前的第一目標(biāo)。
      日前披露的2019年中報(bào)顯示，雨潤食品仍繼續(xù)虧損，雨潤系另一企業(yè)——中央商場業(yè)績亦大幅下滑。

      今年1月，雨潤系核心人物祝義材回歸后，將其一雙兒女祝珺、祝媛推上前臺(tái)。

      不同于其他企業(yè)二代接班，祝氏姐弟的“接班”則是臨危受命。這對(duì)80后需連續(xù)面對(duì)如何穩(wěn)定經(jīng)營、如何化解危機(jī)，以及接踵而至的人事震蕩。

      80后姐弟臨危受命

      祝義材（也稱“祝義財(cái)”）“離開”4年，雨潤食品巨虧不止，外界對(duì)他的回歸充滿期待。

      不過，55歲的祝義材并未回到公司執(zhí)掌大局，而是將一雙兒女先后“扶”上兩家上市企業(yè)一把手之位。

      今年3月27日，33歲的長女祝媛接任雨潤食品（01068.HK）執(zhí)行董事、董事會(huì)主席。

      一個(gè)月后，祝珺成為中央商場（600280.SH）第九屆董事會(huì)董事長、法人代表。

      相比其他企業(yè)二代順勢而為的“接班”，祝氏姐弟更像是被推上“戰(zhàn)場”。

       2015年至2018年，雨潤食品連續(xù)4年歸母凈利潤虧損合計(jì)103.6億元，更有巨額債務(wù)和訴訟未決。

       今年上半年，雨潤食品錄得收入73.92億港元，同比增長20.9%，凈利潤虧損4.48億港元，同比減虧17.28%。

       其中，公司主營業(yè)務(wù)（股權(quán)持有人應(yīng)占虧損扣除補(bǔ)貼、出售非流動(dòng)資產(chǎn)的虧損、外匯虧損凈額及訴訟虧損撥備等虧損）所產(chǎn)生虧損為3.40億港元，同比減虧14.80%。

      公司債務(wù)繼續(xù)擴(kuò)大。截至6月末，公司負(fù)債總額95.45億元，較上年末增加5.37億元，資產(chǎn)負(fù)債率從2018年底的79.34%升至82.55%。期末公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1.78億元，遠(yuǎn)難以覆蓋56.02億元的短期借款。

      今年上半年，公司已將28.17億港元的物業(yè)、機(jī)器及設(shè)備在建工程、0.99億港元的投資物業(yè)、9.57億港元的預(yù)付租賃款，及若干賬面為1700萬港元的應(yīng)收貿(mào)易賬款，用于抵押合計(jì)39.01億港元的銀行貸款。

      加入公司前，祝媛在人力資源、財(cái)務(wù)分析以及投資方面有超過6年職業(yè)經(jīng)歷，但對(duì)于擺在眼前的穩(wěn)定經(jīng)營、化解債務(wù)，肩上擔(dān)子并不輕松。

      與姐姐祝媛一樣，剛履新中央商場董事長的�，B也不太好過。

      受旗下房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入減少影響，今年年上半年，中央商場營收和歸屬凈利潤分別實(shí)現(xiàn)39.1億元和650.86萬元，同比分別下降5.18%和90.71%。

      兩家企業(yè)的母公司雨潤集團(tuán)境況非常糟糕。據(jù)企查查顯示，公司涉及558起法律訴訟，歷史股權(quán)凍結(jié)189次，公司先后7次被上海、南京兩地法院列為失信被執(zhí)行人。

      人事震蕩，老臣集體離開

       就在祝氏姐弟“獨(dú)挑”大梁前后，兩家上市公司相繼出現(xiàn)高層人事動(dòng)蕩。

      就在祝媛宣布履新當(dāng)日，公司原董事會(huì)主席俞章禮、原執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官李世保辭職。在祝義材回歸前夕，雨潤控股董事、副總裁李道生被免職。今年3月7日，公司執(zhí)行董事孫鐵新辭任。

      斑馬消費(fèi)注意到，俞章禮和李世保系雨潤食品的元老級(jí)員工。早在1996年，俞章禮就進(jìn)入雨潤食品，李世保3年后加入，兩人分別在公司任職23年和20年。

      與祝媛一樣，今年剛30歲的�，B在中央商場權(quán)力交接前后，公司核心高管亦相繼離職。

      今年4月，公司總裁兼董事會(huì)秘書劉宇袖、執(zhí)行總裁劉夢婕辭職；4月30日，原公司董事長吳曉國離任。56歲的吳曉國，歷任江蘇地華實(shí)業(yè)集團(tuán)副總裁、安徽雨潤地華置業(yè)董事長、吉林雨潤地華董事長，以及黃山雨潤涵月樓酒店管理公司董事長，2015年6月，被選為中央商場董事長。

      從履歷上來，吳曉國是雨潤的股肱之臣，他的離任，意味著自2015年以來過渡性質(zhì)的董事會(huì)完成使命。

      但是，留給�，B的中央商場經(jīng)營境況并不樂觀。

       2018年報(bào)顯示，中央商場實(shí)現(xiàn)營收82.5億元，歸屬凈利潤-3.40億元，同比分別下降2.41%和242.45%，這是公司自2000年上市以來首次出現(xiàn)虧損。

      公開報(bào)道顯示，�，B在2012年就進(jìn)入中央商場，從普通營業(yè)員一路升至副總經(jīng)理。

      雨潤食品積重難返

      2019年中報(bào)顯示，中央商場實(shí)現(xiàn)收入39.13億元，其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.07億元，占比收入10.39%。截至今年6月末，公司在建房地產(chǎn)項(xiàng)目10個(gè)，大多分布在三四五線城市。今年上半年，由于房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入同比減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，多因素疊加導(dǎo)致公司凈利潤同比大降。

      公司已將旗下房地產(chǎn)項(xiàng)目代建、銷售業(yè)務(wù)，分別托管給江蘇地華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司和江蘇潤地房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。斑馬消費(fèi)查詢企查查顯示，這兩家企業(yè)均系祝義材所控制。

       妥善“處理”房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，�，B聚焦公司百貨主業(yè)。

      斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，除15家中央商場門店外，公司還在新零售領(lǐng)域躍躍欲試，公司與羅森合作開設(shè)便利店，截至目前，已在安徽、江蘇合計(jì)開設(shè)83家門店。

      相較�，B聚焦主業(yè)的策略，祝媛執(zhí)掌的雨潤食品，可謂是積重難返。

      雖然雨潤食品和雙匯發(fā)展（000895.SZ）一樣，都是中國最大的肉制品生產(chǎn)企業(yè)之一，但從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看，兩家公司差距極大。

      雙匯發(fā)展原主打高溫肉制品，近幾年來圍繞肉類加工領(lǐng)域頻上項(xiàng)目，陸續(xù)布局低溫肉制品、生鮮凍品，形成三大產(chǎn)品板塊。

      2019年中報(bào)顯示，雙匯發(fā)展實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別為254.34億元和23.82億元。其中，公司的高溫肉制品、低溫肉制品和生鮮凍品業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)76.65億元、42.38億元和150.39億元，其他業(yè)務(wù)收入13.68億元。公司毛利率為19.50%。

       雨潤食品在附加值較高的高溫肉制品和低溫肉制品業(yè)務(wù)板塊并沒有多少改善。

      公司主要有冷鮮肉及冷凍肉、深加工肉制品兩大板塊，今年上半年，分別實(shí)現(xiàn)64.32億港元和10.89億港元。其中，冷鮮肉實(shí)現(xiàn)收入54.50億港元、冷凍肉實(shí)現(xiàn)收入9.82億港元；深加工肉制品中，高溫肉制品和低溫肉制品分別實(shí)現(xiàn)收入1.21億港元和9.68億港元。2019年中報(bào)顯示，公司毛利率僅為6.99%。

       雨潤食品在此前幾年的快速擴(kuò)張導(dǎo)致資金成本增加，未來經(jīng)營壓力風(fēng)險(xiǎn)增大，目前亟待解決債務(wù)及訴訟問題。

       截止2019年6月，公司面臨21.33億港元的未完結(jié)訴訟。此外，法院已凍結(jié)公司銀行存款0.37億港元，及賬面值4.52億港元的若干物業(yè)、廠房及設(shè)備。

       公司在中報(bào)里認(rèn)為，自身“持續(xù)經(jīng)營能力可能存在重大的不確定性”。

       文章來源：斑馬消費(fèi)