“藝術品股票”被爆炒 上市一月漲621%

惜抱書社

“藝術品股票”被爆炒 上市一月漲621%
來源: 每日商報   2011-3-2   作者:洪葉   地點:天津
藝術品市場的確需要想像的空間。當藝術品不再單純依靠拍賣品市場的“一槌子”買賣來體現(xiàn)其價值，而是用股票鋸齒狀的形態(tài)來體現(xiàn)其賺錢潛力，那么是不是也印證了“藝術無價”這句口號。
天津文交所兩只藝術品“股票”，編號20001的《黃河咆哮》和20002的《燕塞秋》昨日分別報收7.21元和6.70元。這兩只“股票”于1月26日開始申購，它們用1個月零3天，一共19個交易日，漲幅達到621%和570%。
股市、樓市的不景氣，部分資金尋找新的投資渠道，而藝術品份額交易由于具有炒股一樣的特性，很快便吸引了各路資金的參與，也造就了這兩只藝術品“股票”的價格如坐云霄飛車一路飆升。然而在這火熱的行情下，也有讓投資者擔憂的諸多問題，比如說操作系統(tǒng)的穩(wěn)定性，交易環(huán)節(jié)的透明度，直白地說，就是是否存在內幕交易，如何監(jiān)管?
像股票一樣交易藝術品
天津文交所的交易方式與股票市場類似，采用集合競價與連續(xù)競價。與股票市場相比，這一市場的操作甚至更為便捷，利益空間更大——股市的投資人要先到券商處開戶，再通過券商的席位在證券交易所買賣股票，而藝術品份額化交易只需在網(wǎng)上開戶、網(wǎng)上交易;股市采取T+1交易方式，當天買入的股票不能在當天賣出，而藝術品份額化交易采取T+0模式，可以當天買賣;此外，該市場每日15%的漲跌幅限制也大于股票市場的10%。
在藝術品市場金融化的操作中，天津文交所無疑是第一個吃螃蟹的人。其在春節(jié)前推出兩款藝術品權益交易，無疑是創(chuàng)造了又一個暴富的神話。
藝術品權益交易是指將原有一件完整藝術品，通過眾多專家的集體鑒定，并經過市場機構合理分析定價，再將其以若干份額方式加以拆分，并通過類似于股票交易系統(tǒng)的形式進行交易。
游戲的門檻大大降低了
以首次推出的兩幅藝術品中的一幅《燕塞秋》為例，通過數(shù)家鑒定機構的綜合評定以及市場預期分析，作品估價為500萬元人民幣，將其拆分為500萬份，那么這幅畫每份價值1元，如果你投資10萬元，那么也就意味著擁有了這幅畫的2%，其中當然也包括增值權。
對于那些資金額較少的投資者來說，這種將藝術品份額分拆的方式大大降低了入市門檻，在這一過程中，親身參與者同樣感受到了其中的樂趣。“權益拆分”后的親民價格迎合了“全民收藏”的熱潮。
另外，去年藝術品拍賣市場的火熱讓一些投資者對藝術品產生了投資興趣，看好藝術品今后的行情，但由于沒有較大的資金購買一件藝術品真品，這種情況下，天津文交所推出的藝術品份額交易無疑是一個投資通道。
嘗到了甜頭的天津文交所，在2月23日一口氣又推出了8個藝術品上市，2月25日開放申購。
《黃河咆哮》的市場估值模型
藝術品畫作，一般用平方尺來估值。一般來說，畫作面積越大，價格越貴。小面積的畫作，價錢較低，每平方尺售價大大低于大面積畫作。
《黃河咆哮》是大幅面畫作，作者白庚延，每平尺大約33×33厘米。
白庚延的作品目前在市場上的行情，大致可以參照2010年秋拍的成交均價。
2010年秋季，拍賣市場上共出現(xiàn)白庚延畫作80幅，成交42幅，成交率高達52.5%(此成交率從藝術品市場來看，說明此畫家的畫還算搶手)。在天津文交所上市的《黃河咆哮》大小約 606cm×218cm，約121.3平尺。
該畫作為白庚延所做的巨作，是現(xiàn)在所知出現(xiàn)在書畫市場上最巨幅的作品，應該可以給出一定溢價�！饵S河咆哮》的價格區(qū)間應該在每平尺20-30萬元之間。該畫總價應在2426萬——3639萬之間。
而《黃河咆哮》份額初始市值才600萬元，明顯被低估。因此甫一上市，就遭到爆炒。
不過，從3月1日的收盤價格來看，其總價已經超過了畫作合理定價的上限，達到了4326萬元。因此，有藝術品界的業(yè)內人士質疑，這種類證券化的份額交易模式，在一定程度上會導致發(fā)行的文藝作品總價會比拍賣會同類文藝作品的估價更高。
藝術品份額的暴漲之旅
受到《黃河咆哮》以及《燕塞秋》成功的極大刺激，游資對于后續(xù)藝術品份額的認購熱情高漲。
截至2月28日，其中一件藝術品——白庚延的《噴薄風雷》(編號21006)，其中簽率已算出，為2.26%。和第一期推出的藝術品40%左右的中簽率來說，2.26%簡直是個悲劇，而另一方面也說明，這種類似股票形式的藝術品投資形式，已經受到了炒作游資的濃厚興趣。
再回過頭來看看《黃河咆哮》的走勢，也許更能嗅出游資在“做”的味道。
1月26日上市首日，漲幅103%;1月27日，漲幅14.78%，接近漲停;1月28日，漲幅15.02，漲停;在1月31日至2月18日，總共10個交易日當中，有6個交易日為漲停，只有一個交易日為下跌，2月11日，幅度為-11.054%，其余幾個交易日均有不同程度的上漲;而2月22日至2月25日(2月21日停牌)的4個交易日，其走勢就極為極端，兩個漲停，兩個跌停。2月28日，星期一，兩股票均彪悍地以漲停收盤。
行情已經被“行家”操縱?
再環(huán)顧藝術品行業(yè)內一貫的炒作手段，讓人不免有些擔心：其走勢是否已經被某些資金量充裕的“行家”所操縱，眼下火爆的行情是否是圍繞這些行家正召集其親戚朋友上演的“左手賣右手”的戲碼。
同時，業(yè)內對這種投資手段的監(jiān)管也有些擔憂，因為按照眼下的行情，如果將其復制到證券市場，恐怕已經要進行2個以上的停盤，但《黃河咆哮》如此生猛的走勢，只被停盤了一次。
天津文交所也意識到了外界的質疑聲。2月24日，針對首批上市的兩件藝術品份額出現(xiàn)異常波動的情況，文交所修改了《天津文化藝術品交易所暫行規(guī)則》，將“連續(xù)三個交易日內日收盤價均達到價格漲幅限制或者價格跌幅限制”納入“異常波動”范圍。
藝術品金融化是趨勢
在國內，目前運作的比較成熟的藝術品金融化模式主要指的是藝術基金。
2010年關于藝術基金的消息頻頻傳來，先是民生銀行于年初推出“非凡資產管理——藝術品投資計劃2號”，并稱因2007年推出的1號投資計劃收益率良好，贏得市場青睞全額售罄且提前一周結束募集。
6月，怡橋財經藝術基金在北京798宣布成立。
7月3日，德美藝嘉藝術基金在北京歌華藝術交易中心正式發(fā)布。
2007年至今國內成立了十多家藝術基金。
“藝術品金融化是不可逆轉的發(fā)展趨勢，其實早兩年，我們也有過天津文交所類似的想法，但因為中間涉及的環(huán)節(jié)很多，暫時還很難成形。”浙江省藝術品經營行業(yè)協(xié)會會長、西泠印社拍賣有限公司總經理陸鏡清認為藝術品發(fā)展到一定的階段，并然要和金融市場結合，在投資的同時，也對整個行業(yè)水準的提升、參與主體精神層面的影響帶來附加價值。
去年，西泠印社與中行推出國內首個藝術品收藏貸款，也是希望通過金融市場資金運作的手法，將國內的藝術收藏品市場推向新的高度。
普通市民如何參與
目前天津文交所與招商銀行合作，要參與該所的交易，只要持有招行一卡通金卡或金卡以上級別的銀行卡和網(wǎng)上個人銀行專業(yè)版，就可像買股票一樣投資藝術品。招行金卡的資金起點要求是5萬元。
對于這種另類的理財方式，招行理財經理在推介時表現(xiàn)出一種謹慎的樂觀，而這種情緒在招商銀行杭州分行某貴賓理財經理發(fā)給客戶的郵件中，可以隱約地感覺到。
“各位如對藝術品投資感興趣，可提前進行開戶，建議首先進行新品種的發(fā)行認購，這樣風險相對較低，先試試水看，如能中簽收益還是較高的，首次參與投資的客戶目前投資收益已超過70%。”
藝術品投資的風險
記者聯(lián)系了這位理財經理，他自己已經開了戶，但一直沒敢參與，原因是連日的漲跌幅，讓他不敢直接將資金投向交易環(huán)節(jié)。他這樣的投資態(tài)度也影響了他的客戶，他也這樣建議他們，可以適當投入資金打新，風險相對較低。
“不過，現(xiàn)在第二批藝術品出來，中簽率太低.如果可以中簽介入的話，風險可控，收益還是可期的。杭州分行目前開戶數(shù)也就十幾個，主要以申購環(huán)節(jié)打新為主，交易環(huán)節(jié)暫時還沒有參與�！闭行匈F賓理財經理說。
光大銀行杭州分行財富管理部理財經理也表示，對于藝術品投資這一行業(yè)，其風險是最難預估的。光大曾經也有想法發(fā)行少量藝術品類的理財產品(不是天津文交所這種形式)，但終因其過程太復雜而不了了之。
“藝術品投資涉及到估價、回購等環(huán)節(jié)，過于復雜，風險太大。因此銀行最后還是決定放棄發(fā)行這種標的物的理財產品�！惫獯筱y行杭州分行理財經理介紹。
據(jù)介紹，目前天津文交所每天開戶人數(shù)超過300人，投資者大多分布在天津、北京、上海、深圳等經濟發(fā)達城市。投資者的年齡大多在30至40歲之間，多有股票或期貨的投資經驗，開戶資金多為十幾萬元，他們有意向投資的藝術品類型包括書畫、陶瓷、玉器等。

John

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